• 多因素驱动驱动金价上涨,特朗普闲不住

    美债收益率下跌利多金价,但股票、原油等风险资产反弹,缓解了避险情绪。美国总统特朗普又一次表达对美元强势不满,美元应声走弱。贸易局势紧张以及央行政策宽松是贵金属价格上涨的关键长期支撑。世界黄金协会表示,七月全球黄金ETF规模增长26亿美元,总持仓规模上升52吨至2600吨,为2013年3月份以来的最高水平。

    现货黄金周五小幅上涨,多空双方继续在1500美元/盎司上方附近拉锯,美元交投于97.5附近,而美债收益率下跌利多金价。但股票、原油等风险资产反弹,缓解了避险情绪,美股标普500指数大涨近2%,而油价止跌反弹。

    特朗普称,美联储的利率正在伤害美国制造商。与其他国家相比,美联储的高利率水平使美元保持在高位,让卡特彼勒、波音、John Deere、汽车公司更难在一个公平的竞争环境中竞争。

    在不确定性和全球央行货币政策转向宽松的影响下,五月中旬开始的积极流入的趋势在上个月仍得以延续。

    尽管美元在7月依然强劲,但金价仍延续了其涨势。值得注意的是,包括以卢比,澳元,加拿大元,英镑和日元在内的多种货币计价的黄金价格均达到了历史新高。

    随着金价的不断上升与交易量的增长,30天已实现波动率也达到了3年来的最高点。值得注意的是,认沽/认购偏度的形态暗示投资者愿意以更贵的价格购买未来买入黄金的期权上,而非卖出黄金的期权,这突出了当前市场上的乐观的看涨情绪。

    和受到通胀影响在不断贬值的货币不同,黄金的内在价值意味着其能够避险保值,较好地维持住购买力。

    金价本身受到的影响来自多方面。一方面债务水平高企应当意味着美元弱势,黄金走高。另一方面黄金和原油同为大宗商品,往往会有同向走势。另外,股市和黄金有着负相关的关系,当股市高涨,黄金会不受欢迎。

    美国国债水平在过去100年的年均涨幅为9%,其财政赤字将会进一步增加。标普500指数从上世纪60年代的100上涨至今,处在过高水平,因此将会回落。